由宗泽出任东京留守等职，方使这座城市稍微恢复生气，并击败了金军的嚣张攻势。不幸宗泽忧愤成疾而死，继任的杜充放弃开封南逃。

金军北撤时，皇室成员全部被俘，宋徽宗第九子康王赵构正在河北部署军事，侥幸漏网。

赵构（21岁）被旧臣拥戴为帝，在南京（今河南商丘）登基，建立了南宋，是为宋高宗，改元建炎。

建炎元年（1127年）以后的宋朝，史称南宋。

北宋灭亡。

完颜宗翰到达汴州，与完颜宗望军队会合。宋朝约定划黄河为界，再次请求讲和修好。讲和没有成功。

二十五日，银术可等人攻占汴州。

三十日，宋钦宗来到军队中，舍弃了青城。

二十岁的康王赵构奉命出使求和。

康王正式出使前，宋钦宗“赐以玉带，抚慰甚厚”，还特别将其生母韦氏由龙德宫婉容超升贤妃，进八阶，由嫔升为妃，实际上应是强制畏缩不前的康王出使。

康王一行十六日出京，十九日到相州（治今河南安阳）。

按宋钦宗的命令，康王一行出使的目标，正是找金东路军主将、右副元帅完颜斡离不（宗望）和谈。然而康王与王雲等人明知完颜斡离不已兵渡黄河，却并不改变行进方向，折回黄河以南，而仍然北上。

两路金军会师开封城下。宋钦宗派人向各地告急，武学进士秦仔“赍蜡弹”到相州，任命康王为河北兵马大元帅、中山知府陈遘为元帅、宗泽和汪伯彦为副元帅，火速发兵救援开封。

宋钦宗特使秦仔等人建议由滑州（治今河南滑县）“转战而南”，也被众人否定。

康王在汪伯彦等人的怂恿下，决计逃跑。康王命刘浩率偏师南下，扬言要解开封之围，自己却与汪伯彦等率主力前往北京大名府（治今河北大名）。

当时中山府（今河北定州）被围，陈遘无法赴任，而宗泽却于十二月二十二日率兵到大名府。

当时开封城已破，宋钦宗在蜡诏中命令“康王将天下勤王兵总领分屯近甸”，以威逼金人退出开封。宗泽主张入援，解京城之围；汪伯彦主张措身于安地，身安则国难可图。

于是康王下令分兵两路，让宗泽军南进，并对外扬言康王在自己军中，以吸引金人兵锋，从而掩护康王、汪伯彦等东逃。从此宗泽“不得预（元帅）府中谋议”，只是率少量兵力与金军苦战。

康王、汪伯彦一行于靖康二年（公元1127年）正月逃到京东路的东平府。

二月，大元帅府又发布檄书，命令宗泽等“不得先以人兵挑弄，自启败盟之衅”。

接着，康王一行又南逃济州（治今山东巨野）。

他们甚至准备逃往淮南宿州（治今安徽宿县），以便随时可渡江。

“三军籍籍，谓不返京师而迂路，何也？”康王因此而不得不“罢行”。

当徽、钦二帝被俘北上后，康王就十分顺利地到达南京应天府（今河南商丘），举行登基典礼。

三日，完颜宗翰从太原赶往汴京战降了威胜军，攻克隆德府，于是占领泽州。撒剌答等人已经先攻破天井关，进逼河阳，打败宋兵上万人，收降了宋兵的城邑。完颜宗翰进攻怀州，把城攻破。

二十六日，大军渡过黄河。

三日，完颜宗翰攻克太原，捉住宋朝经略使张孝纯等人。鹘沙虎攻取平遥，收降了灵石、介休、孝义等各个县。

金军再次南下，朝廷中的主和派不仅主张割地，而且主张遣返各地前来保卫东京的军队，拆除外围防御工事，以妥协退让乞求太平。

然而事与愿违，金军乘虚而入，一举攻陷京城，钦宗亲自前往金营求和，投降文书上写着：“微臣捐躯而听命。”

初一，宋钦宗抱着侥幸的心理，命姚平仲等率兵夜劫金营，遭金方伏兵掩击而失败。

宋钦宗终于同金方订立城下之盟，答应割让自太原府（今属山西）、中山府（治今河北定州）与河间府（今属河北）三镇以北土地，并运送犒军银一千万两。

金人怀疑康王的身份真实性，“请以越王（赵偲）代康王为质”，宋钦宗“以越王叔父，不可遣”，于是命五弟肃王和驸马都尉曹晟前往。

二月九日，康王返回开封城内，宋钦宗为表示慰劳，“赐予良渥，宠以太傅之命”。

完颜宗望率军直抵宋都东京开封城下。他孤军深入，沿用灭辽的故伎，“一面举兵，一面和议”，“以和议佐攻战”，向宋朝提出“以亲王、宰相为质”等条件，“乃退师”。

宋钦宗不得不起用力主抗金的李纲，部署城防，抗击敌军，老将种师道又及时率陕西军增援，开封城事实上已无被攻破之虞。然而宋钦宗却仍希图以屈辱的城下之盟，以救一时之急。

畏敌如虎的宋钦宗也未尝不想南逃，却被李纲痛陈利害，而予以劝阻。金人提出以亲王为质的条件，“朝廷议从其请”。因宋徽宗南逃，许多“皇子、帝姬等相续以行”，一说留在京城者惟有五子肃王赵枢和康王赵构。肃王是郓王的同母弟，在宋宫中的地位自然高于康王。在此情况下，宋钦宗命康王出质金营。

十四日，康王和少宰张邦昌出开封城，“乘一筏渡濠，自午及夜分，始达敌寨”。他们见到了金东路军主将、金太祖“二太子”完颜宗望。完颜宗望长得“黑而短小”，号称“佛子”，“喜谈佛道”。表面上待人接物较为和气而已。

他在给宋钦宗的信中，自称“一见康王，便如兄弟相次”，但实际上却是“言语不逊，礼节倨傲”。

二十日，辽天祚帝在应州西余睹谷被为金人完颜娄室等所俘，天祚帝被囚于长白山东。

金兵将燕京的工匠和财宝等掳掠一空。按照和宋朝约定的条件，金朝将燕京六州之地分给宋朝。斡鲁、宗望等继续追击天祚帝。金太祖领兵回师。

金太祖完颜阿骨打在返回上京的路上病死，时年56岁。

降金辽将、金南京（平州）留守张觉遭金朝镇压，张觉逃到燕山府，以平（今河北卢龙）、营（今河北昌黎）、滦（今河北滦县）三州降宋。

宋朝接受张觉，在轻易获得三州同时，破坏了宋金盟约。

金朝兴师问罪，赵佶密诏杀张觉父子并函首送金，此举让降宋辽将郭药师十分寒心，常胜军人心涣散。

宋朝以原来给辽朝的每年50万岁币，另加100万贯代税钱给金，换回由金军攻克的燕京及所属九州中的六州。

金军撤军前，对燕京大肆洗掠，将富户、财物、人口席卷而去，童贯和蔡攸接收的只是燕京空城及蓟（今天津蓟州）、景（今河北遵化）、檀（今北京密云）、顺（今北京顺义）、涿、易六州，其中涿、易两州是主动降宋。

宋朝要求归还云州（辽西京）之地，阿骨打要求以20万贯犒军费为交换条件，但随着阿骨打的去世，金朝拒绝归还云州之地。

应西夏国主邀请，天祚帝投奔西夏，金立即给西夏施加压力，天祚帝只得继续流窜。

辽涿州守将郭药师率常胜军8000人以涿、易两州降宋，燕京也向宋奉表称臣。

宋朝得意忘形，赵佶御笔改燕京为燕山府。

童贯派刘延庆、郭药师率10万大军渡白沟伐燕，被辽军阻击。

这时郭药师自荐率兵夜袭燕京，要求刘延庆派其子刘光世接应。

郭药师攻入燕京，遇到强烈抵抗，而刘光世没有接应，郭药师败退。

辽军乘机佯攻，刘延庆闻风丧胆，仓皇南逃，宋军伐辽再次大败。

金太祖亲自领兵自上京出发，追击辽天祚帝，直到大鱼泊。完颜昱和宗望部追及天祚帝，大败辽兵，天祚帝又逃走。

归化、奉圣二州相继投降。金太祖率军到奉圣州。蔚州辽臣也来降附。

金攻占辽西京（今山西大同），再约与宋联合进军，这时童贯发现宋边疆驻军战备松弛，毫无作战能力。

童贯先以“王者之师”的姿态，派出使者劝降北辽，结果使者被杀，对燕京民众进行“吊民伐罪”的宣传没有得到响应。

童贯大军到达高阳关后，命种师道率东路军攻白沟，辛兴宗率西路军攻范村（今河北涿州西南）。

种师道以为伐辽是背信弃义、乘人之危的不义之战，消极作战，东路军前军败于兰甸沟、白沟，西路军也在范村溃败，种师道撤回雄州（今河北雄县），再遭辽军袭击，损失惨重，第一次伐辽以失败告终。

金军以耶律余睹为先锋，攻陷辽中京大定府（今内蒙古宁城）。

耶律余睹对天祚帝穷追不舍，天祚帝一直逃至夹山（今内蒙古武川西南）。

天祚帝败逃时，命耶律淳留守燕京，耶律淳在燕京称帝，控制燕云与中京路部分地区，史称北辽。

童贯领10万宋军进屯河北，宋朝对北伐辽朝、尽复燕京之地充满自信。

赵构十六岁，“始冠”，按古代礼俗，举行冠礼，赐字德基，“出阁”，“就外第”。他离开皇宫，在康王藩邸另住。

五日，举行射柳，宴请群臣。

完颜阿骨打回头对完颜宗翰说：“现在商议西征的事，你前后提出的计划大多投合朕的意思。皇室宗亲中虽然有比你年长的人，如果任命元帅，没人能够替换你。你应当整治军队，等候起兵的日期。”

完颜阿骨打亲自给他斟酒，命他喝干，并脱下御衣给他穿。群臣说时令刚入暑天，才停了下来。

不多时，完颜宗翰做了移赉勃极烈，作为蒲家奴的副将向西攻打辽天祚帝耶律延禧，最后没有去成。

完颜宗翰启奏说：“辽主丧失德性，朝廷内外人心背离。我朝兴兵，虽然大业已定，但祸根未除，以后必然成为灾患。现在趁他们的间隙，可以攻袭擒拿。这是天赐良机，可为之事，不能错过。”

完颜阿骨打赞同他的话，就下令各路军队预备战争事务。

宋江军转战海州，夺取官军巨舰十数艘，但在遭知州张叔夜的埋伏后，接受招降，其中有36位成员受到宋朝的封官。

赵构（15岁）进封康王。

辽朝皇族再次发生内乱，前线大将耶律余睹降金，成为金灭辽的向导。

从中春发病（高血压中风），宋真宗到九月略有恢复，期间半年多的调养，开始到崇德殿视事。

赵佶派赵良嗣使金，赵佶本意在灭辽后收回燕云十六州故地，但他给赵良嗣的御书只说收复燕京及所管辖的州城，赵良嗣在谈判中十分被动。

结果宋金约定，金进攻辽中京，宋进攻燕京一带，灭辽之后，燕京归宋所有，宋朝将原纳辽岁币转与金朝。

后来赵佶要求燕云十六州归宋所有，遭金拒绝。

完颜阿骨打攻辽上京（今内蒙古巴林左旗南），上京守将投降。

完颜阿骨打攻占辽的东北重镇黄龙府（今吉林农安），辽天祚帝亲率10万军队进讨，完颜阿骨打以2万兵力将其彻底打败。